2026 年 7 月 18 日，上海富友支付今年 1 月递交的港股招股书正式失效，这已是公司第四次冲击港交所上市宣告失败，其长达十余年的上市之路再度受阻。早在港股闯关前，富友支付就多次冲刺 A 股。2015 至 2021 年间，公司先后更换三家券商辅导，A 股上市计划全部落空。转战港股后，2024 年 4 月、11 月，2025 年 5 月三次递表均半年到期失效，第四次递表仍未能推进至聆讯阶段。行业数据显示，2024 年按交易总额统计，富友支付在国内综合支付机构中排第八，独立支付服务商行列位列第四。业绩层面，2022 至 2025 年前十个月，公司营收区间在 11.42 亿至 16.34 亿元，毛利率稳定在 25%-28%，盈利保持千万级别，但合规与财务两大隐患持续拖累上市进程。2021 年后公司累计收到四起监管处罚，合计被罚 690 万元。其中 2023 年因客户身份核验、交易上报等多项违规被罚 455 万元，时任董事长同步受罚；2024 年两度触碰外汇监管红线，接连收到多张罚单。历史遗留诉讼同样棘手，公司曾卷入 47 起 P2P 相关纠纷，虽多数案件结案且无需赔付，近期仍有服务合同、名誉权官司开庭，线上投诉平台频发不明代扣、私自扣款投诉。截至 2025 年 10 月末，富友支付总资产 53.38 亿元，负债 46.40 亿元，资产负债率高达 86.9%。高负债背景下，公司持续大手笔现金分红：2022 至 2025 年分别分红 2500 万、1.2 亿、4000 万、4000 万元。一边背负高额债务，一边持续向股东大额派息，该操作引发监管与市场双重质疑，担忧企业资金储备不足、抗风险能力偏弱。多重问题叠加之下，富友支付四次港股上市全部落空，这家老牌支付机构的资本化道路依旧前路难行。
